中國人民銀行（大陸央行）統計顯示，各銀行4月的居民儲蓄存款銳減，其中住戶存款（較居民戶範圍更寬，統計上包含個體經營戶存款）的淨減少額就達到4678億元（人民幣，下同）之多。


流動性釋放將導致升息


在存款快速搬家的同時，「通膨」也成了宏觀經濟中最敏感的一個辭彙。一方面存款釋放流動性；另一方面流動性過剩，必然推高物價上升的預期。隱憂顯現，而直接導致的是升息或許又將成為央行調控的手段。


中金公司分析師亦認為，貨幣政策短期內非但不存在放鬆基礎，反而面臨進一步緊縮的可能。


該分析師指出，「6月將升息1次，3季度將再升息1次，央行會繼續使用包括存款準備金率在內的數量型工具控制貨幣和信貸增速，人民幣升值的幅度也將逐漸增加，從緊的貨幣政策至少將持續到3季度末。」


摩根大通近期報告指出，大陸居民消費價格指數（CPI）將於6月或7月達到5.5%的峰值，不過，若目前的乾旱狀況持續，則可能在未來幾個月中加劇通膨的上行壓力，而在這種情況下，預計中的CPI趨緩亦可能延後。


摩根大通預計，在通膨或於6、7月觸頂的情況下，未來政府料至少再上調1次存款準備金率，並升息2次。而更長遠來看，隨著CPI逐步放緩，政府或在秋季略微放鬆宏觀政策，不過若CPI在更長時間內持續上行，那麼政策亦或相應調整。